Сообщения с тегом «Усиленные Инвестиции» (50)

Все записи


0
EnhancedInvestments , 14 октября 2019, 16:40

Мы актуализировали модель ММК и проанализировали историческое поведение внутренних и экспортных цен на плоский прокат

Проведенный анализ дал позитивные результаты, что укрепило нашу уверенность в высоком потенциале роста. Мы оцениваем потенциал роста цены акции до персонального исторического мультипликатора в 20%. Компания имеет низкий EV / LTM Ebitda мультипликатор 3.0x. Несмотря на падение цен на внешнем рынке, цены на внутреннем рынке остаются на высоких уровнях. Причина анализа поведения цен: за период с конца 2018 года по настоящее время на рынке плоского проката сложилась ситуация, при которой экспортные цены на прокат заметно снизились в цене. Текущие цены на 19% и 15% ниже уровня 4к18 для горячекатаного (ГКП) и холоднокатаного (ХКП) проката соответственно, в то время как внутренние цены от 4к18 выросли на 8% и 6% соответственно: Примечание: на этом графике и далее внутренними ценами мы называем индекс, восстановленный из внутренних цен производителей (среднее ex-works), публикуемых в статистических бюллетенях, и цен из прайс-листов Северстали. Внутренний рынок является основным для компании, доля отгрузок продукции на внутренний рынок в отчетном году (3к18-2к19) составила около 80%. В связи с этим возникла необходимость найти ответы на следующие вопросы: 1. Стоит ли ожидать,... 
0
EnhancedInvestments , 7 октября 2019, 15:40

Обновлена модель Лукойла

Мы обновили модель Лукойла на основе МСФО за 2к19, уточнив связанную с налоговым маневром часть, и находим компанию привлекательной Ключевые факторы привлекательности: Потенциал изменения цены акции существенно повысился до 46% Низкий прогнозный мультипликатор EV/Ebitda 3.2x при мультипликаторе LTM 3.1x Большой денежный поток, LTM FCF Yield = 16% (4% див. доходность, 7% снижение долга, 5% buybacks) Долг компании уменьшился на 82 млрд. руб. (2.1% от капитализации) за 1П19 Компания постоянно демонстрирует улучшение операционных показателей (доля высокомаржинальных баррелей 31% в 1П19 против 26% в 1П18), объем переработки на собственных НПЗ +2% в 1П19 относительно 1П18 EBITDA в 1П19 оказалась на 19% выше предыдущего года, а Ebitda LTM превышает Ebitda 2018 на 9% благодаря: росту рублевой цены на нефть росту доли высокомаржинальных баррелей переходу ряда лицензионных участков на НДД росту добычи газа в Узбекистане и Азербайджане росту цен на газ ослаблению рубля улучшению результатов в рознице увеличению маржи эталонного НПЗ росту объемов переработки Конъюнктура на рынке компании слабо негативная: Текущие мировые цены на нефть и нефтепродукты в... 
0
EnhancedInvestments , 6 октября 2019, 13:07

Регулярный update американской стратегии (6 октября 2019 г.)

Уважаемые коллеги, публикуем регулярный update американской стратегии за неделю: На прошлой неделе компании выборки в среднем немного выросли, несмотря на небольшое снижение индекса: Alphabet (Google): -1.3% Visa: +1.1% Cisco Systems: -2.7% Merck & Co: +2.5% Oracle: +1.9% В среднем выборка подросла на 0.3% Индекс S&P 500 припал на 0.3% Текущая таблица компаний (зеленым слева выделены потенциально привлекательные к покупке по системе): Таблица результатов За счет коррекции Google и Cisco после, результат стратегии по итогам отчетностей за 2й квартал* скорректировался до -0.4% против -0.8% от индекса S&P 500 * стратегия предполагает инвестирование непосредственно при выходе отчетности компаний в компании, по которым рост финансовых показателей оказывается выше исторического при том, что мультипликатор ниже исторического на уровне 75% перцентиля и закрытие открытых позиций по компаниям, по которым это условие не выполняется. Стратегия в базовом виде в целях минимизации комиссий не предполагает совершения сделок внутри кварталов, потенциально привлекательные для инвестирования компании на даты внутри квартала рассылаются справочно для инвесторов, желающих... 
0
EnhancedInvestments , 30 сентября 2019, 14:01

Анализ X5 (потенциально привлекательна) и других продуктовых ритейлеров (скорее нет)

X5 выглядит привлекательно, одновременно генерируя показывая высокие темпы роста финансовых показателей, и генерируя cash для акционеров: 1. Компания демонстрирует хорошие темпы роста финансовых показателей, EBITDA растет год к году на ~25+%, выручка растет на ~15% 2. По мультипликаторам компания стоит EV/EBITDA LTM 6.6x при историческом мультипликаторе на уровне 75% перцентиля 9.1x. (справедливости ради, стоит сказать, что исторически компания и росла быстрее – средний между выручкой и EBITDA рост 28% против текущих 20%, тем не менее и текущий рост это очень круто, как будет видно ниже из сравнительной таблицы). 3. При выходе отчетности за 3й квартал (22 октября), мультипликатор EV/EBITDA LTM (при сохранении темпов роста EBITDA 25% и FCF Yield ~7%) будет уже 6.4x, что достаточно низко для X5 4. Одновременно с высоким ростом финансовых показателей компании удается платить дивиденды (4% от капитализации) и сокращать долг (3% от капитализации), общий FCF Yield LTM 7%. То есть компания даже без переоценки создает для акционеров ежегодно >30% стоимости за год за счет роста капитализации и генерации кеша Справочно – сравнение с конкурентами: 1. Другие продуктовые ритейлеры, да... 
+1
EnhancedInvestments , 25 сентября 2019, 0:39

Экспресс-анализ Киви

Экспресс-анализ QIWI: потенциально привлекательная компания с активно растущими финансовыми показателями (несмотря на рост котировок в 2019 г.), при этом с низкой ликвидностью Активный рост финансовых показателей: Компания исторически и в текущем моменте показывает уверенный рост выручки и EBITDA; исторический средний рост за последние три года составлял 25% на уровне выручки, 9% на уровне EBITDA В последнем квартале (2й квартал 2019) выручка выросла на 47%, EBITDA на 91%. Компания 7 кварталов подряд показывает рост выручки год к году > 30% Рост в 2019 во многом связан с активным развитием в РФ беттинга, сегмент беттинга является одним из самых прибыльных для компании, аналитики прогнозируют дальнейший рост этого бизнеса в России Недооцененность по мультипликаторам: Индикативно по EV/EBITDA LTM компания стоит 10.8x* при историческом мультипликаторе 12.8x на уровне 75% перцентиля С учетом высоких темпов роста прогнозный EV/EBITDA NTM получается на уровне 7.8x (Для целей прогнзирования применяется средний рост между текущим (64%) и средне-историческим (13%) итого получается рост 38%, применяемый год к году) Исторический EV/EBITDA LTM компании на уровне 75% перцентиля... 
+1
EnhancedInvestments , 22 сентября 2019, 23:29

Регулярный update американской стратегии (21 сентября 2019 г.)

Уважаемые коллеги, направляем регулярный update американской стратегии за неделю: На прошлой неделе снова компании выборки припали вместе с индексом, но по выборке падение в среднем было меньше / было во многом сглажено ростом Merck: Alphabet (Google): -0.8% Visa: -1.8% Cisco Systems: -0.9% Merck & Co: +3.1% Oracle: -0.5% Справочно – также на неделе неплохо отчиталась Adobe: квартальный рост выручки ускорился с 16% до 24%, EBITDA – с 20% до 25%; Adobe не входит в рекомендуемую выборку, но хорошие показатели в целом являются аргументом против распространенного мнения, что компании США замедляют темпы роста. В среднем выборка просела на 0.2%. Индекс S&P 500 припал на 0.5%. Текущая таблица компаний (зеленым слева выделены компании, потенциально привлекательные к покупке по системе): Таблица результатов: За счет коррекции Google и Cisco после предыдущего роста, результат стратегии по итогам отчетностей за 2й квартал* скорректировался до +2.6% против 0.5% от индекса S&P 500 В целом, мультипликатор P/E для индекса S&P скорректировался до 19.6x при среднеисторическом уровне 18.0x. * Cтратегия предполагает инвестирование непосредственно при выходе... 
+3
EnhancedInvestments , 16 сентября 2019, 10:20

Регулярный update американской стратегии (15 сентября 2019 г.)

Уважаемые коллеги, направляем регулярный update американской стратегии за неделю: На прошлой неделе снова компании выборки в среднем росли, несколько опередив рост индекса: Alphabet (Google): +2.9% Cisco Systems: +2.4% AT&T: +4.6%. В связи с ростом цены и ростом мультипликатора до уровня выше исторического AT&T покинула выборку рекомендуемых компаний Merck & Co: -4.6% Oracle: +1.1%. Oracle на неделе опубликовал неплохую квартальную отчетность: выручка не изменилась год к году, а EBITDA выросла на 4%. Таким образом, компания по-прежнему демонстрирует рост выше исторического (исторически – 1%) при мультипликаторе (11.8x) ниже исторического на уровне 75% перцентиля и остается в выборке В связи со снижением цены акций (-4.6%) в выборку снова вошли акции компании Visa, которая снова стала стоить меньше исторического мультипликатора на уровне 75% перцентиля В среднем выборка выросла на 1.3%. Индекс S&P 500 вырос на 1.0%, достигнув практически исторических максимумов Текущая таблица компаний (зеленым слева выделены потенциально привлекательные к покупке по системе): За счет продолжения роста рекомендуемых акций расчетный результат стратегии по итогам... 
+4
EnhancedInvestments , 18 декабря 2018, 15:03

Русал имеет существенный потенциал роста в случае снятия санкций

1. Локально потенциально привлекательный момент для входа. После объявления в апреле 2018 г. санкций США рыночная капитализация «Русал» снизилась более чем в 2 раза. Несмотря на то, что введение санкций раз за разом откладывается, капитализация Русала не восстановилась до исторических уровней (финансовые показатели в то же время существенно выросли), и последнее время падает даже несмотря на рост капитализации Норникеля (существенная доля которого принадлежит Русалу) 2. Существенная недооценка по мультипликаторам. За 2017-2018 гг. мультипликатор EV/EBITDA LTM «Русала» снизился до 2.2х, хотя исторически был 5-7x EBITDA За вычетом долив «Норникеле», implied EV «Русала» – всего 2.2х EBITDA Динамика мультипликаторе Русала 3. Умерено позитивная конъюнктура, обновление квартальных максимумов по финансовым показателям Несмотря на санкционный риск, финансовые результаты Русала обновили максимумы в 3 кв. 2018 г. (как в долларах, так и в рублях) Динамика EBITDA Русала, $ млн В 4 квартале цены на алюминий начали падение, но упали не так сильно относительно последних 12 месяцев (-10%). Скорее всего падение будет компенсировано сильным долларом... 
0
EnhancedInvestments , 2 ноября 2018, 16:59

Вебинар Усиленных Инвестций во вт в 18.00

Кирилл Кузнецов, вице-президент инвестиционно-банковской компании Группа Спутник, со-основатель инвестиционного бизнеса и одноименной инвест. стратегии "Усиленные Инвестиции" (доходность 122% в 2015 г., 54% в 2016 г., 26% в 2017 г., 26.5% в 2018 г. по состоянию на 26.10.18) во вторник 06.11 в 18.00 проведет вебинар, на котором расскажет про текущий взгляд на рынок, привлекательные и непривлекательные акции, фундаментальный подход к торговле ценными бумагами и возможности его алгоритмического усиления, ответит на любые вопросы Ссылка на вебинар https://www.finam.ru/webinars/lesson1310/item13569 Ссылка на стратегию https://www.comon.ru/user/EnhancedInvestments/strategy/detail/?id=12363 
-1
EnhancedInvestments , 8 августа 2018, 0:47

Запись вебинара Усиленных Инвестиций

Коллеги, выкладываем запись сегодняшнего вебинара, на котором мы рассказали про основы фундаментального анализа, нашу стратегию и прошлись по российским акциям https://www.youtube.com/watch?v=zLe4BSfAX1A 
15.07

Добавление новых инструментов для сервиса Автоследование

Мы подумали и решили скрасить середину июля хорошей новостью. Теперь в сервисе Автоследование для торговли стало на пару инструментов больше, а именно добавили MAIL и POGR. Всем удачных торгов!

Все новости →

 
 
© 1994—2020 "ФИНАМ"
АО «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-02883-100000 от 27.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. Администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.