Global X China Semiconductor ETF - ставка на Китай в технологическом противостоянии с США

Введение жестких торговых ограничений на экспорт оборудования для производства чипов со стороны США и других стран в отношении Китая сильно пошатнуло уверенность инвесторов в перспективы полупроводникового сектора Поднебесной. Тем не менее мы считаем коррекцию стоимости Global X China Semiconductor ETF избыточной. Благодаря государственной поддержке и курсу Пекина на создание самодостаточной полупроводниковой промышленности компании-представители активно расширяют производственные мощности и демонстрируют неплохие финансовые результаты.

Global X China Semiconductor ETF — инвестиционный фонд открытого типа, включающий компании из Китая и Гонконга, которые занимаются разработкой и производством полупроводниковой продукции.

Продажи полупроводников в КНР в 2024 г. могут вырасти до рекордных значений.



В условиях технологического противостояния с США китайская полупроводниковая промышленность получила стимул к ускоренному развитию. Этому способствует обширная государственная поддержка: в этом году Пекин может запустить фонд на $ 27 млрд для развития местного полупроводникового производства. Помимо финансовой поддержки, правительство КНР использует и другие методы, включая предоставление доступа компаниям к государственным R&D и расширение взаимодействия между частным и государственным сектором.

Производственные мощности и выпуск китайских полупроводниковых компаний стремительно растут. Ожидается, что в 2024 г. в Китае будет запущено 18 новых заводов, а объем выпуска вырастет до 8,6 млн пластин. Согласно прогнозам, объем выпуска пластин будет расти темпами выше мировых как минимум до 2027 г., а доля Китая на мировом рынке к тому времени вырастет с 21% до 25%. Производство интегральных микросхем в 1-м квартале 2024 г., по данным китайских властей, подскочило на 40%, до 98,1 млрд штук.

Несмотря на санкции США, китайские компании добиваются определенных успехов и в области продвинутых чипов. В августе 2023 г. Huawei совместно со SMIC удалость произвести чип Kirin 9000S по техпроцессу 7-нм. Прорыв китайских производителей заключается в том, что чип 7-нм произведен без использования EUV-литографии.

Общее замедление китайской экономики негативно влияет на полупроводниковую отрасль. Основную угрозу, на наш взгляд, несет ослабление потребительского спроса, которое находит отражение в низких показателях инфляции: средняя базовая инфляция в КНР в 2023 году составила лишь 0,7%. Ослабление спроса отразилось в том числе в снижении продаж смартфонов в 2023 году на 5%. Вялый внутренний спрос на конечную продукцию может замедлить рост полупроводниковой промышленности Китая.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками .